据经济参考报24日报道，中国铁路总公司日前发布的统计数据显示，今年前三季度，全国铁路固定资产投资完成5423亿元，同比增长10.3%；其中国家铁路固定资产投资完成5171亿元，同比增长12%。业内人士表示，今年铁路建设步入高潮，目前来看，超额完成既定目标是大概率事件。2016年中国铁路总公司计划开工项目45个，包括贵阳至南宁客运专线、赣州至深圳铁路客运专线、中卫至兰州客运专线、徐州至连云港客运专线、安庆至九江客运专线、吉安至泉州客运专线等，铁路计划投产新线3200余公里，其中高铁里程1300余公里。为加快铁路项目建设步伐，今年发改委多次召开铁路建设项目前期工作协商会。国家发改委副主任胡祖才在近期的协商会上表示，今年铁路建设仍要保持8000亿元人民币以上投资规模，确保今年9月底前全部批复45个新开工项目可行性研究报告，确保按期完成铁路建设目标任务。日前，发改委密集批复了新建铁路克拉玛依至塔城线铁厂沟至塔城段、新建贵阳至南宁铁路客运专线、新建连云港至徐州铁路等项目的可研报告。数据还显示，截至目前，共有近50个城市规划获批，已批复规划线路总投资超过2.5万亿元。其中超过1000亿元的城市有6个，分别为北京、上海、深圳、成都、苏州、青岛。6个城市规划线路投资超万亿。去年批复的北京市轨道交通二期规划，2015-2021年建设12个项目，总长度262.9公里，建设项目总投资为2122.8亿元。近年来，城市轨道交通进入大发展时期，多地都在积极申报、修改城市轨道交通网规划，国家发改委也加快了对城市轨道交通网的批复进度。据不完全统计，到2020年，我国城市轨道交通投资额将超过万亿元，这将对我国铁路建设行业发展形成中长期利好，相关上市公司将长期受益。个股机会上，机构主要看好：中国中铁(601390)、中国铁建(601186)、中铁二局(600528)、隧道股份(600820)、徐工机械(000425)、三一重工(600031)、中国中车(601766)、北方国际(000065)、北方创业(600967)、湘电股份(600416)、晋西车轴(600495)、天马股份(002122)、太原重工(600169)等个股。【个股研报】宁波港：主业承压毛利下降关注宁波-舟山港一体化长期利好2 016年上半年，公司实现营业收入83.83 亿元，同比下降2.58%；归母净利润11.82 亿元，同比下降21.92%。公司上半年实现EPS 为0.09元，2015 年同期为0.12 元。投资收益3.78 亿元，较去年同期减少约2亿元，对净利润影响较大。 集装箱吞吐量增长，大宗散货承压，成本上升影响毛利。2016 年上半年，国家经济增速有所回落，全国规模以上港口完成货物吞吐量580305 万吨，同比增长2.2%，增速较去年同期放缓0.6 个百分点，连续三年同比增速放缓。上半年公司货物吞吐量完成2.6 亿吨，同比下降4.5%；集装箱吞吐量完成1164.7 万标箱，同比增长3.1%。上半年营收方面分业务看，公司集装箱装卸营业收入为13.69 亿元，同比增加29.68%，由于装卸成本、人工成本、折旧等支出增加，毛利率下降4.02pct 至50.25%。铁矿石装卸营业收入5.43 亿元，同比降低33.53%，毛利率下降18.73pct 至39.81%。贸易销售业务实现营收27.08 亿元与上年同期基本持平，毛利下降0.26pct 至0.71%。公司综合毛利率21.92%，同比下降了2.37pct.收购舟港股份落地，加速宁波-舟山港一体化资源整合。宁波港股份向控股股东宁波舟山港集团发行股份购买其持有的舟港股份85%的股份，于今年6 月30 日收到证监会批复。本次重组将加快宁波-舟山港一体化，实现两港优势互补，避免重复建设减少竞争摩擦，充分发挥宁波港的资金优势和管理优势，推动港口经营集约化发展。舟港股份体量不大，短期对公司的盈利影响不大，期待两港发挥协同效应进一步做强公司主业。政策条件预计长期利好。公司背靠浙江海洋经济强省建设，亦受益于国家“一带一路”、“长江经济带”战略推进，结合舟山自贸区设立预期，我们认为政策红利将长期利好公司发展。预计2016-2018 年EPS分别为0.18，0.20，和0.21 元，对应PE 为28/26/24 倍，给与“增持”评级。风险提示：宏观经济风险，港口竞争分流风险，整合不及预期风险。鄂武商A：减亏降租实效明显，业绩超预期2016 年半年度报告：2016 年上半年公司实现营业收入 85.88 亿元，同比下降 4.46%；归属于上市公司股东的净利润 5.15 亿元，同比增长 18.22%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润 5.01 亿元，同比增长 18.98%，基本每股收益 0.96 元，同比增长 11.63%，略高于预期。量贩公司减亏降租实效明显。量贩公司成立退出工作专班，上半年共退出亏损门店 5 家，与 27 家门店达成降减租协议；同时，通过严格控制低毛利团购、拓展新品、推进直采直营、调整品类结构等措施提升毛利空间。报告期内超市业务共实现营业收入 29.32 亿元，毛利率达到 20.69%，比上年同期增加 2.43 个百分点。预计随着门店结构进一步优化，预计盈利能力将进一步增强，销售和管理费用有望继续下降。梦时代项目稳定推进。梦时代项目建设筹备工作已全面展开，建筑设计方案、报建手续、地勘工作已陆续启动，该项目预计 2019 年开业，届时将以一个全新的商业综合体的形象出现，与公司现有的购物中心互补互进，进一步提升公司购物中心经营能力。业态继续丰富，多层次提升市场份额。公司以武汉国际广场、武商广场和世贸广场为核心的百货业态围绕奢侈品、化妆品和黄金珠宝创新经营，强势巩固公司的市场地位。2015 年新开的黄石、老河口、众圆等购物中心发展势头向好，通过丰富品类、提升品牌级数等措施，有效提升公司市场份额。国企改革助力价值提升。从政策层面上看，今年是国企改革总体方案出台之后，完善配套文件细则和开展改革试点的第一年，也是改革落实年，公司作为武汉国资旗下三家零售上市公司之一，目前已完成股权激励，中百也已和永辉携手，在超市业态上发力，武汉国资已在国企改革方面先行一步，预计未来将逐步解决这三家企业之间的同业竞争问题，而鄂武商作为主导企业，将持续深化改革，优化业态结构，激发企业活力，提高经营效率。盈利预测与投资评级：我们将公司2016-2018年每股收益调整为1.591元、1.852元、1.964元，对应的PE为10.7倍、9.19倍、8.66倍，预计公司将受益于武汉国企改革的持续推进，加上梦时代项目的顺利推进带来的想象空间，我们给与公司2016年18倍PE，对应目标价28.64元，根据目前的价格和估值情况，给予公司“买入”评级。风险提示：消费持续疲软、梦时代项目进度低于预期。(中航证券)西安民生：业绩低于预期，供销社项目拖累所致公司发布业绩预告， 2016 年前三季度 EPS 为 0.01 元10 月 15 日，公司发布 2016 年前三季度业绩预告，前三季度归母净利润约为 2000 至 3000 万元，折合成 EPS 为 0.01 元。 3Q2016 单季度归母净利润约为 2800 至 3800 万元，折合成 EPS 为 0.01 元。 公司认为业绩变动的主要原因系公司本报告期收购海南供销大集控股有限公司全部股权，海南供销大集控股有限公司的本期业绩较上年同期有较大变动所致。 海南供销大集控股有限公司在 2015 年前三季度亏损较大，纳入公司报表后，公司 2015 年前三季度 EPS 从 0.09 元降为-0.18 元。 我们预计 2016 年前三季度，海南供销大集控股有限公司继续亏损，拖累公司整体经营情况，是整体 EPS 较低的主要原因。公司收购供销社，多业态格局符合行业趋势公司收购海南供销大集控股有限公司的交易完成， 使公司实现“互联网+流通” 的多业态发展战略，带来新的利润增长点。 但从目前情况来看，收购资产短期盈利情况较弱，拖累公司总体业绩，因此收购效果仍需一定时间观察。短期业绩压力依然较大，转型任务艰巨2016 年是公司的“转型攻坚年”，公司现有业务主要为传统商业零售业，受宏观经济影响，零售业收入增速放缓，渠道竞争激烈，快速发展的电商对实体零售的挤压效应仍然突出，实体零售市场面临着较大的转型压力。维持中性评级， 下调盈利预测我们调整公司 2016-2018 年 EPS 分别为 0.02/0.03/0.02 元(之前为0.07/0.07/0.07 元)， 公司 1H2016 经营活动产生的现金流量净额，同比下降 42.95%，需密切关注公司未来经营性现金流的状况，暂维持中性评级，建议投资者谨慎操作。风险提示宏观经济增速未达预期，居民消费需求的增速未达预期。